庐州（今安徽合肥），后占据扬州。景福元年（公元892年），杨行密被唐朝封为淮南节度使，逐渐形成割据势力。天复二年（公元902年），唐庭封杨行密为吴王，开始建立吴国政权，国号“吴”，又因建立者姓杨，故有“杨吴”之称，因位于南方，也被称为“南吴”。

杨行密死后，其子杨渥继位，荒淫放纵，大臣徐温于天佑五年（公元908年）废杨渥，立杨隆演为吴王，从此杨吴大权被徐氏掌握。天佑十六年（公元919年）杨隆演自称吴国王，改元武义。

吴顺义七年（公元927年），徐温养子徐知诰扶持杨隆演之弟杨溥为帝。大和七年（公元935年）徐知诰（李昇）被封为齐王，至天祚三年（公元937年），杨溥被迫禅位于徐知诰，杨吴灭亡。

疆域范围：

杨行密起初占据庐州，随后不断扩张，至其去世时，吴的版图基本覆盖整个江淮地区。杨渥继位不久，吴陆续攻占江西各州，至唐天佑五年（公元908年）时，吴的疆域达到最盛时期，据有今江西省，以及江苏、安徽、湖北的一部分。

政治情况：

南吴的政治大致可以分为藩镇、王国和王朝三个时期。从唐景福元年（公元892年）到天佑十六年（公元919年），吴国政权虽已割据自立，但名义上仍以唐朝藩臣自居，为唐朝藩镇，仍使用唐朝年号。

从吴武义元年（公元919年）到吴顺义七年（公元927年），吴国统治者自称吴国王，用吴国年号，设置百官。

从吴乾贞元年（公元927年）到天祚三年（937年），吴国统治者自称皇帝。

经济举措：南吴在经济上实现低赋税，劝课农桑，发展农业经济，而且重视商业，积极与其他地区进行贸易。

灭亡原因：

内部矛盾是导致南吴衰亡的重要原因，统治集团中存在严重的权力斗争，消耗了国家力量，削弱了凝聚力，同时统治阶级对百姓的剥削和压迫加剧了社会矛盾，使国家失去民心。

外部环境并不乐观，北方的中原政权对南方诸国虎视眈眈，不断发动战争，南吴在这样的压力下，不得不投入大量资源进行战争准备，加重了经济负担，难以维持长久繁荣。

政治体制存在问题，虽实行了一些改革措施，但仍较为落后，无法适应时代发展需要，导致国家难以应对内外挑战。

领导人因素对国家命运也有影响，虽杨行密等开国君主有一定才能和远见，但后续领导人可能无法继续发扬光大，领导人的更迭可能导致政策不稳定，进一步削弱了国家根基。

南吴共历4主，分别是太祖杨行密、景帝杨渥、宣帝杨隆演、睿帝杨溥。以下是各位帝王的具体介绍：

1. 太祖杨行密：

原名行愍，字化源，庐州合肥（今安徽长丰）人。

在位时间为902年至905年，共3年。

902年，进封吴王，遏止朱温南进步伐，开启唐宋之交政治整合和经济文化中心南渐先河，有“十国第一人”之誉。

享年54岁，庙号太祖。

2. 景帝杨渥：

字奉天，太祖杨行密长子，与高宗杨隆演为同母兄弟。

在位时间为905年至908年，共3年。

唐昭宗天佑二年（905年），杨行密去世时，杨渥继位，当时唐朝封其为弘农郡王，但他自称吴王。

杨渥素来名声不好，且骄奢淫逸，纵情享乐，不听大臣劝谏。唐昭宗天佑五年（908年），徐温和张颢派人将杨渥弑杀，时年二十三岁，谥号为景，后被追谥为景皇帝，庙号烈宗，陵号绍陵。

3. 宣帝杨隆演：

初名杨瀛，又名杨渭，字鸿源